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昔日的大白马如今业绩爆雷,7月31日,涪陵凯发娱乐指定官方入口榨菜跌停。

好多年没有出现这种情况了。 7月31日,涪陵榨菜董秘办工作人员也这么感叹道。公司股价跌停,与公司7月30日晚间发布的2019年半年报有关。根据测算,涪陵榨菜2019年第二季度净利润出现了约16%的下滑。

2016年~2018年涪陵榨菜净利润曾经连续3年高增长,为何当下出现下滑势头?公司方面回应称,今年第二季度毛利率与上年同期基本持平,而第二季度销售费用有所增加。业内人士则分析认为,这与公司自身和行业因素有关,未来公司需多元化发展破除产品单一的瓶颈。

公司:并没有感觉到涨价影响

7月31日,涪陵榨菜早盘开盘直接跌停,此后在资金的涌入下一度打开跌停板,但在短暂的争夺后,再次封跌停至收盘。

消息面上,涪陵榨菜2019年半年报显示,公司上半年营收为10.86亿元,同比增长2.11%;归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增长3.14%。

《每日经济新闻》记者注意到,在公司2019年度财务预算公告中,涪陵榨菜曾经表示,2019年营收目标为24.12亿元。眼下看来,今年上半年涪陵榨菜营收10.86亿元,仅相当于24.12亿元的45%。

单季度来看,涪陵榨菜今年一季度营收5.27亿元,同比增长3.81%;归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长35.15%。由此测算,公司2019年第二季度营业总收入5.59亿元,同比增长0.54%,归属于上市公司股东的净利润1.6亿元,同比下降约16%。

2016~2018年,涪陵榨菜曾经连续3年净利润保持五成以上的高增长。在此情况下,公司股价也频频创出新高,为何今年第二季度公司净利润突然出现向下势头?

就相关问题,7月31日,《每日经济新闻》记者致电涪陵榨菜董秘办。工作人员回应称,主要是因为2018年第二季度产品毛利率环比刚刚经历了较大提升,而2019年第二季度毛利率与上年同期基本持平。此外,2019年第二季度公司销售费用有所增加。

根据今年半年报,涪陵榨菜2019年上半年销售费用2.30亿元,相比上年同期的2.10亿元同比增长9.45%。 今年第二季度和去年同期毛利率差不多的情况下,费用增加利润就减少了。 涪陵榨菜董秘办工作人员解释称,销售费用增加的部分,主要是渠道建设、品牌终端等推广费用。而新增投入的产出也没法立竿见影。

值得注意的是,近3年来,涪陵榨菜曾经历了4次涨价,最近一次涨价是在2018年11月。公司净利润的下滑势头是否与涨价有关?对此,涪陵榨菜方面表示, 并没有感觉到 。公司方面认为,应该说从整个行业大环境来看,今年相比去年消费有些疲软。

观点:产品单一瓶颈有待破解

7月31日股价出现跌停,涪陵榨菜又是怎么看待的? 股价我们不好说。 公司董秘办工作人员表示,从公司营收方面看,还是持乐观态度,长远看则发展比较平稳。

对于涪陵榨菜第二季度净利润出现下滑势头,中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《每日经济新闻》记者采访时分析说,这与公司自身发展和行业规律有关。

朱丹蓬认为,涪陵榨菜最近两年业绩和股价都呈增长势头,峰值后回落符合市场规律。另外,在公司多元化发展不顺利的情况下,瓶颈进一步凸显,净利润出现下滑势头也是公司自身发展短板的表现。

记者注意到,近两年来,涪陵榨菜曾多次探索多元化发展,但效果并不明显。

2014年,涪陵榨菜推出了海带丝和萝卜干等新产品,但从2019年半年报来看,公司其他佐餐开味菜营收仅占整体营收的7.68%。

2015年,涪陵榨菜以1.29亿元收购了惠通泡菜,正式进入泡菜市场,但2019年上半年泡菜产品营收占比也仅为6.97%。

2016年,涪陵榨菜曾宣布拟收购国内某调味品生产企业90%以上股权,但最终因价格未达成一致终止。

2018年3月,由于无法解决同业竞争问题,涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。

朱丹蓬分析称,在榨菜细分领域,涪陵榨菜本身就是老大,占有较高市场份额,但受食品安全和消费升级影响,行业本身存在瓶颈。未来,若要扭转当前局势,涪陵榨菜需走多元化发展道路,以改变公司当前 五个单一 的局势,即产品单一、品类单一、消费场景单一、渠道单一和产品组合单一。

从涪陵榨菜2019年半年报来看,公司营收中,榨菜相关产品营收占比仍高达85.11%,相比2018年、2017年的同期情况还在提高。

公司在半年报中表示,结合公司未来发展战略,将进一步加大并购整合力度。而公司在今年5月底的一次投资者关系活动上,公司方面也曾表示,高度看好酱类的发展前景,也将其视为战略发展的重要一环,公司将持之以恒地在行业内寻找合适标的。

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